国美零售门店引入汽车等业态冲刺“恢复原有地位”目标-- 迪族网

国美零售门店引入汽车等业态冲刺“恢复原有地位”目标

来源：运营商财经　2022-04-02 11:01:49

去年初，国美零售创始人黄光裕重出江湖，提出：“要用18个月时间，让国美恢复原有市场地位。”彼时他满怀信心，21次提及“我相信”，此后便开启了一场较为激进变革。

时隔一年，国美零售交出成绩单：去年实现营收464.84亿元，同比增长5.36%，实现自2017年以来年营收的首个正增长。随着去年下半年经营现金流改善，国美零售经营现金流入6.49亿元，亏损收窄，资产负债率下降至78%。

在国美为目标“冲刺”的重要关口，其面临复杂的外部环境。受疫情及国际形势影响，实体零售企业亏损不断，转型破局、降本提效成为大多企业今年的生存任务。而这对无法置身事外的国美也提出挑战。那么其将能否迎来盈利拐点？黄光裕的目标能实现吗？

门店增加汽车等多业态自营以轻资产扩张

对比上年，国美零售的亏损幅度有所缩减，2021年公司归母净亏损为44.02亿元，同比收窄37.06%。不过，国美去年销售成本为409亿元，占销售收入的88.15%，仍是影响国美盈利水平的主因。

作为国美主要资产门店，其将在国美未来的成本降低和利润提升上起着重要作用。财报显示，截至去年底，国美线下门店4195家，其中新零售店2763家，进入1439个城镇。

国美将主要的资产门店进一步整合。截止去年底，其新模式店已签约项目35家，家样板店也将在2022年落地。按照其计划，到今年10月份，国美要将实体门店扩张到6000以上。不目前，其门店数量距离目标还有一定差距。

对此，日前，方巍对投资人表示，国美对门店进行持续扩张，除了家电，还增加了家装、汽车等多种业态的自营及加盟体验馆，涉及48个业态赛道，128个细分的品类。而这些门店都强调了轻资产、代运营、加盟等模式。

“互联网走过流量红利期，线上优势逐渐消失，门店轻资产、代运营模式可以在成本较低之下短期内快速扩张，并提升利润空间，这是企业更为谨慎的扩张经营策略。”前京东电商战略分析师李成东对《证券日报》记者表示。

对于门店扩张是否会致使成本大幅上升，方巍称，预计2022年国美SKU数将达到千万级，轻资产门店开千家以上。“我们会将现有门店优化来呈现，所以整个资本性开支并不是很大。”

去年，国美收入来源中来自县域店收入占整体收入的比重从去年同期的8.76%增至12.79%，国美强调未来这一业务将会进一步带动集团收入增长。

同时，国美计划在门店中增加高毛利产品，带动盈利能力。财报显示，去年国美综合毛利率达14.4%，较上年提升2.2个百分点。“国美毛利率提升在零售业中已很大的增长。随着其持续调整，虽短期内还难以实现盈利，但利润水平有望逐步提升。” 百联咨询创始人庄帅认为。

战略处爬坡期多业务有待变现

从国美收入构成来看，财报显示，除了百货类零售门店之外，新拓展业务也出现增长。其中，投资物业经营租约的租赁总收入为1.69亿元，同比上年增长47%。

在过去一年里，国美推出娱乐电商平台“真快乐”、家装平台“打扮家”等，并进一步整合家装、物流、酒业等资产。

目前来看，其上述业务均初具规模。截至今年2月份，真快乐月活达7000万。截至2月底，国美共享共建平台引进渠道商6000家。在物流上，安迅物流第三方业务比例达48%以上，其中新零售店仓2437个。

国美零售通过一系列资本运作，以期上述资产带来利润和交易规模提升、估值的增量。去年国美将国美家、共享共建、打扮家、安迅物流及国美窖藏等注入上市公司，并计划将这些平台实现单独上市。

“从财报来看，国美代管资产服务自今年起为期三年，这些项目逐渐落地有望释放经营增长空间，目前租赁虽占比不高，但增长趋势明显。国美计划以通过内容生态带来多维度的变现的模式，实现独立的闭环，并将其资本化增加规模、融资渠道和估值。今年这一模式还将持续。”庄帅表示。

方巍坦言，去年行业整体还是比较低迷，外部的疫情比较反复，公司进入战略转型爬坡期的背景下，公司全年数据虽然向好，但是并不是亮眼，管理层对本期的业绩并不是很满意。但管理层有信心2022年公司将进入快速增长期。

（责任编辑：康玲华）

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